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加拿大“騙子國”?50萬投資2.8萬罰款才退出

文章來源:加拿大家園    發布時間:2011-09-28 21:03

財長查加拿大基金收費

在加拿大投資者權益組織fair canada向財長費拉逖(jim flaherty)發信,投訴美加互惠基金收費差距巨大后,財長發言人博菲爾(chisholm pothier)周二表示,財長將會在要求參院國家財務委員會調查兩國物價差距的清單中,加進此一事項。

互惠基金是投資者作為煺休準備的常見工具,長期上較高的收費會蠶食投資者回報。fair canada的行政主管ermanno pascutto指出,較高的基金成本會影響加拿大人較難儲蓄得足夠煺休的資金。有報告稱,加拿大的股票基金的資產加權管理費用比率中位數為2.31%,遠高于美國的0.94%。

加國互惠基金收費居全球前列 投資者或轉向etf及指數基金

加拿大投資者對互惠基金是否感到厭倦了?對互惠基金的結算單頭昏腦脹?對收費及回報是否又覺得透明度不高?如果是,讀者也許應該向互惠基金說聲再見。不過,互惠基金與婚姻一樣,要放棄目前的一段關系,都是要經歷一段困難時期,而且又傷腦筋。

投資于互惠基金,一向的說法是互惠基金有專業人士管理及意見,可以讓投資者以小額資金投資,既容易,又廉宜。容易,是對的;至于廉宜,又未必。事實上,在加拿大,互惠基金的收費是全球最高的國家之一。管理費,mer)及交易傭金(包括先付傭金后付傭金)都會拖低回報率。

65%至80%基金未跑贏大市

視讀者引用的是哪一個研究報告,65%至80%的互惠基金都未能符合或跑贏大市指數,這一點與筆者提及的費用有直接關系。

投資者日益憂心互惠基金的表現,便轉投費用超低的交易所買賣基金(etf)。不過,etf并非對所有人都適合。如果讀者有小額資金向注冊煺休儲蓄計劃(rrsp)或其他投資帳戶供款,每月,甚至每季購買etf都可以令交易費飆升。即使是買賣費用獲得優惠的網上折扣經紀帳戶(如該名顧客在銀行的總存款在5萬至10萬元之間,費用會在6.95元至9.95元左右),傭金仍然會很高,令經常地小量購買etf很不化算。

幸而市場也有一種類似etf的代替物,就是指數互惠基金(index mutual fund)。 15年前,被動或指數投資還未算屬互惠基金。時至今日,已有幾種基金全屬被動的,只是反映某指數的表現。

對那些每月只作小額投資或者沒有投資顧問的,這是絕佳的產品。對于那些認為自己已擁有相當的投資知識,但又不愿花時間于管理etf組合的投資者,這些都是不錯的選擇。

投資于指數互惠基金也很方便。只要訂出每月的投資計劃,將資金由支票帳戶轉撥,便一切大功告成。利息收入、股息收入會自動再投資,因此投資者甚至不必為此花腦筋。 highview financial group資產管理總監荷列特(dan hallett)稱:「對那些想容易投資,又不想付高費用的人來說,指數互惠基金很不錯。 」

基金管理費2.25%至2.5%

指數互惠基金沒有etf那樣廉宜。管理費(mer)由最低的0.32%到超過1%都有。相較起來,etf的收費開始時可以低至0.15%,而大部分都低于0.6%。另一方面,互惠基金的管理費平均在2.25%至2.5%之間。

為挑選加拿大的股票指數互惠基金,筆者將加拿大的基金過濾了一番。先將超過1%傭金的互惠基金刪除,然后刪除每月超過100元投資額的基金。筆者也要求基金必須有morningstar.ca 最少3粒星的評級。

結果,只有5種基金符合筆者的要求。荷列特說:「指數互惠基金的種類不多。但是,請相信我,那是好事。很多時候,需要有1個加拿大的基金、1個美國基金、1個海外基金、1個債券基金。這樣剛好夠數?!?/p>

產品數量不多,也是說麻煩也會較少。這些基金是:

1. td canadian index-e:s&p/tsx綜合指數基金,管理費0.32%,最低投資額100元,以后是100元。

2. altamira canadian index:這是s&p/tsx 60指數基金,管理費0.64%,500元/25元

3. r??bc canadian index:這是s&p/tsx綜合指數基金,管理費0.7%,1000元/25元

4. td canadian index:這是s&p/tsx綜合指數基金,管理費0.86%,100元/100元

5. scotia canadian index:這是s&p/tsx綜合指數基金,管理費0.99%,1000元/50元

在加拿大指數互惠基金類別中,以td canadian index-e稱冠。這個基金監察多倫多s&p/tsx綜合指數,管理費是區區的0.32%,但投資者必須在加拿大道明銀行有投資帳戶。

altamira canadian index、rbc canadian index都是次佳選擇,缺點是首次投資額高,但其后投資額低至25元。適合初哥。

基金收費應一早知會投資者 50萬投資2.8萬罰款才能退出

向顧客出售互惠基金的方式很多時候有誤導成份,令marissa colalillo深感不滿。

2008年2月,她跟一名與investors group註冊的銷售代表商談,以家庭的50余萬元投資到互惠基金,傭金(deferred sales charges;dsc)可以延遲繳交。1年后,她對該公司的服務不滿意,便設法另找投資經紀。當時才發覺這個dsc設下了框框,令她不能輕易贖回投資款項,轉到另一家公司。

互惠基金經理在出售基金時,必須向買方發給一份文件,或稱說明書(prospectus),文件說明銷售收費。colalillo說:「我要付出2.8萬元才可以離開investors group?!?/p>

所謂說明書,是法律用詞?!缚纯戳P款之重,可知以口頭方式解釋一遍是十分重要的?!?/p>

colalillo 向銀行服務及投資申訴專員(ombudsman for banking services and investments)投訴;申訴專員稱,投訴仍然在辦理中。她指出,該銷售代表沒有向她解釋過這個dsc。也沒有向她介紹一系列有dsc的基金(a系列)及沒有dsc的基金(b系列),讓她選擇。該機構位于溫尼辟,執行副總裁是里根(kevin regan)。他說這件事正在透過仲裁方式解決,因此不便置評。

colalillo的家庭投資仍然在investors group。假如她今日要將基金出售,她應該口頭上獲知在回籠的資金中會有多少資金被扣除。

加拿大證券監管機構已通過新例,規定基金出售代表必須先向顧客透露交易的傭金金額,才可以接受購買訂單。這種消費者教育,筆者稱之為及時雨。消費者購買互惠基金時,和有意將之出售時,都要對dsc有認識。

消費者如果可以及早知道這些細則,便不會在不適當時候出售基金,避免繳交高昂費用。購買基金7年后,通常便不用繳交dsc。

新例的推出是靠安省證監會及兩個自我監管團體的推動。這兩個團體是互惠基金商協會(mutual fund dealeers association;mfda)及investment industry regulatory organization of canada(iiroc)。mfda行政總裁韋特(larry waite)稱:「我們覺得,這個做法正確?!?/p>

有客戶投訴在買賣確單或在帳戶結單上常常有令人意料不到的收費,但要抗議已經太遲了。

在基金買賣中,轉換基金引起的收費、在客戶的回籠資金中被扣起的稅都必須向客戶透露。

韋特稱,這些改動對基金商應該不會令工作加重,也應該不會拖慢買賣的進行。

會員可以向客戶發出一份估價單,對個別買賣引起的收費、支出數額以百份率表示,或以數額表示。不過,如果在買賣過程中只千篇一律地稱「可能會有額外收費」,這樣便與新例不符。

在2001年,mfda已獲確認為自我監管機構。向屬下會員公司徵收的罰款,已達1,800萬元。

一些會員公司對槓桿式買賣的建議未有足夠的監察,mfda已為此深入研究。

筆者對這做法很滿意,但以文字形式的簡介還未足夠。像colalillo等投資者通常讀不懂基金商發給他們的簡介。在他們一買一賣時,或者考慮買賣時,會需要銷售代表為他們解釋。

證監機構就互惠基金收費通過新例,筆者要為它們喝采。但筆者還有一個疑問:「新例何以來得這么遲?」

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